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Contribution de Monsieur Aissaoui « I have just returned from Riyadh »

Aissaoui Ali

I have just returned from Riyadh where I attended as a panelist the IEA-IEF-OPEC Symposium on energy outlooks. This was followed by my participation as a discussant in a Thought-Leaders’ Roundtable co-sponsored by the IEF and KAPSARC. Both events were aimed to contribute towards a better understanding of developments that are shaping oil markets and investment trends.
As usual the main part of the Symposium was intended to further explore the areas of consensus and divergence between the energy outlooks regularly released by the IEA and OPEC. In practice, this takes a form a “beauty pageant” between the two institutions. However, for the first time since initiated in 2011, this exercise was complemented by an independent review and benchmarking prepared by Duke University Energy Initiative that greatly enriched the discussion. The Symposium also addressed the many uncertainties stemming from current energy outlooks and how likely they are to affect investment decisions.
The thought leaders’ roundtable discussion, which adopted the same format than the symposium, focused on oil market volatility, investment and spare capacity. In this latter respect, the key question explored was whether US shale oil can act (bottom up) to substitute for (top down) output regulation by OPEC and Saudi Arabia. Performing the role of swing producer assumes that the atomized independent US shale oil producers can offer global market the needed spare capacity. The corollary is that, provided US crude oil exports are no longer prohibited, world oil prices would be mainly decided by the marginal cost of producing shale oil.
As far as I am concerned I covered OPEC investment outlook. More precisely, I attempted to answer the two following questions: First, is OPEC willing to invest if the oil price, at which global supply and demand balance, is widely uncertain? Second, should OPEC be willing, is it able to invest? Before answering these questions, it was useful to briefly explore what the future holds for OPEC.
OPEC will continue to face long-term structural changes and uncertainties in both its external and domestic landscape. On the global stage, the profound shifts in energy demand and energy supply patterns we have been witnessing in recent years are likely to deepen. Surely, there will be further effects of the energy security-climate change nexus on petroleum markets. On the demand side, efficiency progress in vehicles and alternative transport fuels will likely continue reducing the importance of oil. On the supply side, current challenges from the potential impact of light tight oil (LTO) and other unconventional oil sources will become more compelling should the ‘US Shale Revolution’ spread successfully to other parts of the world. Looking further ahead, one wonders what other ‘energy revolutions’ lie in store at the confluence of technology and innovation, politics and policy, and the economics of viability of frontier oil development?
On the domestic front, OPEC members are heading down an unsustainable energy consumption path causing huge opportunity costs from lost export revenues. Policy makers’ responses to rapidly rising energy demand (resulting from profligate consumption patterns) have tended to focus more on the prospect of supplying alternative energies and less on managing demand. While energy efficiency pronouncements have yet to materialize, energy pricing and subsidy reforms remain a real policy and political conundrum. In these circumstances, our projections indicate that export share of oil production is likely to shrink further from the current 60% to just 40% by 2040.
In the medium term, OPEC will face difficult internal dynamics, even if it manages to retain global market share. This stems from the fact that Iraq, Iran and Venezuela are major potential sources of capacity and output growth. Normalization of Iran’s relations with the West and a return to stability in Iraq would lead to production gains that could challenge Saudi Arabia’s leadership. Furthermore, growing exports of oil products risk eroding the demand for crude oil in some importing countries. In this respect, Saudi Arabia, which has recently invested heavily in export-oriented refineries, may now be perceived more as a “refiner” whose influence on crude oil prices is diminishing. Indeed a shift from trading crude to trading products risk rendering quotas on production meaningless as a tool to govern exports and prices.
But is OPEC willing to invest if the oil price at which global supply and demand balance is widely uncertain? Among other factors, price trends influence consumption and production, which in turn drive price changes. To assess the range of potential interactions between supply, demand and prices, the 2014 IEO (US EIA) considers three price cases: the Reference (central) case where prices trend towards $141 per barrel in 2040 (in 2012 dollars), and two alternative cases: a Low Oil Price and a High Oil Price cases where prices hit $75 and $204 per barrel, respectively by 2040. These three cases illustrate some, but not all, of the range of uncertainties in the future of the oil market.
As oil prices are likely to oscillate between these extreme scenarios, the corresponding call on OPEC oil would be expected to be between 43.7 million b/d and 65.3 million b/d in 2040. Therefore a major challenge for OPEC and its members as they develop their investment strategy will be finding a trade-off between pre-commitment and flexibility before such wide uncertainty is resolved.
Should OPEC be willing, is it able to invest? Our perceptual mapping of the energy investment climate, which combines three attributes (potential investment, country risk and the enabling environment for the development of the oil industry), suggests a poor overall score for more than half of the OPEC countries, among which are those previously identified as having the biggest potential for growth. In addition, in the context of low oil prices, financing is emerging as a major impediment to investment.
Financing is a pivotal element in investment decisions. It is basically determined by the structure of capital requirement, which we have found to be one-third debt and two-third equity for OPEC medium-term energy investment. Equity, which is a dominant feature of the upstream industry, is sourced internally either through corporate retained earnings or, more significantly, through state budget allocations. Therefore, its funding depends on the extent oil prices recover towards countries’ fiscal break-even prices. Accordingly, most member countries will hardly be able to finance their share of upstream investments so long as their fiscal break-even costs are above the ‘normal’ OPEC weighted average, which, as a result of continuing expansionary fiscal policies, has remained at $100-plus per barrel.
Finally, debt, which is a dominant feature of the downstream industry, is sourced externally. Despite recent success in the issuance of bonds and sukuk, predominantly in the GCC, external financing of energy investment continues to rely heavily on a still distressed dollar-denominated loans market, notwithstanding greater involvement of export credit agencies (ECAs) and local banks. This market will hardly fully recover without international banks
renewing their commitment to the OPEC area. Meanwhile, meeting the potential debt requirements will remain a daunting challenge.
In conclusion, more than any other factor, uncertainty about future price paths is likely to hamper investment decisions and the pace of OPEC capacity expansion. The higher the price the more incentive there is to invest; but high prices entail lower call on OPEC oil, leading in turn to lower prices. The current down price cycle, which is reviving old dilemmas (and soon dramas) is not conducive to investment in general. In this context, OPEC investment outlook could be further undermined if policymakers fail to address new challenges, including: rationalizing domestic consumption to generate greater petroleum export revenue; improving the investment climate and creating a better enabling environment for business; as well as moving towards sustainable, non-oil-rent-dependent alternative sources of funding
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Urgent : report d’une journée de la 3ème réunion du Conseil de l’AIG

A la demande de membres du bureau et du conseil, les réunions du bureau et du conseil sont reportées d’une journée soit le mercredi 18 juin à la même heure et au même endroit.

Cordiales salutations

Calendrier : la 3 ème réunion du Conseil de l’AIG est programmée pour la mardi 17 juin 2014 au siège de Sonatrach

La prochaine troisième réunion du Conseil de l’AIG pour le triennat en cours (2014-2016) est programmée pour le mardi 17 juin 2014 à partir de 16h00.

Ordre du jour :

  • Adoption du programme du triennat 2014-2016
  • Choix de la thématique du 5ème Symposium de l’AIG
  • Mise en place du Comité de Lecture des communications relatives à la 26 ème Conférence Mondiale du Gaz qui aura lieu à Paris (juin 2015)
  • Divers.

Calendrier : la 3 ème réunion du Conseil de l’AIG est programmée pour la mardi 17 juin 2014 au siège de Sonatrach

La prochaine troisième réunion du Conseil de l’AIG pour le triennat en cours (2014-2016) est programmée pour le mardi 17 juin 2014 à partir de 16h00.

Ordre du jour :

  • Adoption du programme du triennat 2014-2016
  • Choix de la thématique du 5ème Symposium de l’AIG
  • Mise en place du Comité de Lecture des communications relatives à la 26 ème Conférence Mondiale du Gaz qui aura lieu à Paris (juin 2015)
  • Divers.

Les travaux du WOC 5 de l’UIG à Alger : un premier bilan disponible sur le site web de NAFTAL

NAFTAL, entreprise affiliée à l’AIG qui a sponsorisé la tenue à Alger des travaux du WOC 5 de l’UIG a tiré un premier bilan de cette rencontre , disponible sur son site et que nous reprenons ici intégralement.

Le WOC 5 tient son 4ème meeting à Alger

Identifier les tendances, les pratiques et autres expériences, proposer des actions pour le développement du marché du gaz naturel dans le monde, soutenir le développement et l’application de nouvelles technologies, améliorer la compétitivité du gaz sur les marchés mondiaux de l’énergie et enfin, encourager et favoriser la promotion et l’utilisation des énergies propres, à l’instar des performances sécuritaires et environnementales du gaz naturel.

Tels sont les principaux objectifs fixés lors de la 4ème rencontre du comité de travail Working Commitee 5 (WOC5) sur l’utilisation du gaz Naturel, qui s’est déroulée, du 28 au 30 avril 2014, à l’hôtel El Aurassi à Alger.

Ces travaux dont l’organisation a été confiée à Naftal, sous l’égide de l’Association Algérienne de l’Industrie du Gaz (AIG), s’inscrivent dans le cadre du comité WOC5, issue du programme triennal (2012-2015), de l’Union Internationale du Gaz (IGU).

Cette manifestation a connu l’intégration exclusive et pour la première fois de la session africaine, en présence d’un grand nombre d’experts internationaux représentant plusieurs pays, ainsi que des représentants des entreprises nationales et ceux de l’AIG.

La séance plénière a été ouverte en présence du Président Directeur Général du groupe Sonatrach et président de l’AIG, monsieur Abdelhamid Zerguine, du Président Directeur Général de Naftal et membre de l’AIG, monsieur Said Akretche, du président du WOC 5, monsieur Eugene Pronin et du vice-président de l’IGU, monsieur Georges Liens.

Au cours de son allocution d’ouverture, Monsieur Akretche a souligné que l’organisation de cet événement de grande envergure qui se tient pour la première fois à Alger, reflète la volonté très forte de l’AIG de jouer un rôle actif et constructif en collaboration avec les différentes instances de l’IGU, pour la promotion de l’utilisation du gaz naturel, tant au niveau national qu’international.

Il a, toutefois, indiqué que l’intégration de la session africaine dans ces travaux, est une initiative qui renforce davantage le développement du gaz naturel dans le continent africain, et une opportunité pour les experts de découvrir et de mettre en exergue les besoins et les potentialités africaines, en matière de développement de l’industrie et de l’utilisation du gaz dans ce continent.

Il rappellera, à cet effet, la réaffirmation et l’engagement de l’Algérie par le biais du groupe Sonatrach, à participer aux différents projets d’exploration et de production du gaz naturel avec ses partenaires africains.

Pour sa part, le vice-président de l’IGU, monsieur Liens s’est dit satisfait de l’organisation de cette rencontre à Alger, notamment par la présence et pour la première fois des pays africains dans les travaux du WOC5. Il a indiqué que l’IGU soutiendra et facilitera le transfert de la technologie et du savoir-faire vers l’Afrique.

Il a, également, souligné que ce forum se veut un carrefour de discussion et d’échange d’expériences entre les différents partenaires, tout en qualifiant la présence des représentants africains, dans ses travaux, de succès et de réussite pour ce continent.

De son côté, le président du WOC5, monsieur Pronin, s‘est dit honoré de présider ce comité de travail, qui selon lui, est une étape importante du programme et des objectifs de la feuille de route du présent triennat (2012-2015), qui préconise le gaz naturel en tant que partie intégrante d’un système énergétique global viable.

Il a, également, indiqué que l’introduction progressive du gaz naturel dans les usages domestiques et industriels dans le monde doit être un leitmotiv parle biais duquel nous devons travailler, sans pour autant négliger la communication et la médiatisation, qui restent des éléments clés pour la promotion de cette source d’énergie.

Au cours de cette rencontre, plusieurs communications ont été présentées par les représentants de différents pays participants, notamment par ceux de la session africaine, qui ont porté essentiellement sur la politique énergétique adoptée par leur pays et particulièrement dans le domaine du gaz naturel, ainsi que les perspectives de développement et de valorisation de cette source d’énergie dans leurs pays respectifs.

La rencontre a été une occasion pour les experts d’échanger leurs expériences respectives, d’harmoniser les efforts et d’étudier les voies et moyens à mettre en œuvre pour un meilleur déploiement du gaz naturel dans le monde, et ce par l’organisation des travaux d’ateliers qui se sont structurés autour de trois (03) principaux thèmes, à savoir :

  • L’usage commercial et domestique du gaz naturel ;
  • l’usage industriel du gaz naturel ;
  • Le gaz naturel pour véhicule (GNV) et le gaz naturel liquéfié pour véhicule.

Lors du troisième jour du meeting, et au terme des travaux d’atelier, les recommandations suivantes ont été faites :

  • Elaborer une méthodologie commune afin d’assurer une efficacité énergétique ;
  • Définir les voies et moyens (feuille de route) pour le commerce des nouvelles technologies dans le domaine du gaz ;
  • Soutenir la recherche technologique dans le domaine de l’industrie du gaz qui répond aux besoins du marché, notamment pour les applications et les équipements hybrides (Electricité à base de gaz, applications de chauffage, solutions GNV…) ;
  • Définir les critères et les spécificités des thèmes à débattre lors des prochaines échéances de l’IGU (Copenhague et Paris) ;
  • Prévoir une session spéciale GNV lors de WGC à Paris 2015 ;
  • Préparer un questionnaire GNV destiné au pays africains (Stations-service GNV, centres de conversion…etc.) ;
  • Préparer la documentation (brochures, manuels, revues spécialisées…), et ce pour les prochaines manifestations de l’UGU ;
  • L’échange d’expériences et de documentations entre les experts du WOC5.

Un consensus semblait se dégager de ces trois thèmes, pour que la coopération et la connaissance des dossiers débouchent sur des résultats concrets, qui permettent d’une part de consolider l’utilisation du gaz, et d’autre part, de renforcer la compétitivité du gaz naturel dans les marchés mondiaux de l’énergie.

Cette manifestation qui a été marquée par la participation record des délégués de plusieurs pays et autres organisations, constitue une réelle opportunité pour l’entreprise Sonatrach et sa filiale Naftal de présenter leurs capacités industrielles et leurs savoir-faire dans le domaine de l’utilisation du gaz naturel.

Elle présente également, une excellente occasion pour la promotion de la filière gazière, en vue d’atteindre un meilleur niveau de l’utilisation du gaz dans notre pays, notamment dans son volet transport, et ce par la promotion et la valorisation du GNV pour les véhicules et les flottes captives (camions, engins et bus…), dans un souci de diversification de carburants propres, en faveur de la protection de l’environnement et du développement durable.

Enfin, il est à noter que les résultats des groupes d’études de la présente session, ainsi que ceux de la prochaine session qui se tiendra en septembre prochain à Copenhague (Danemark), sous le thème « La recherche technologique dans le domaine du gaz », seront approuvés par l’IGU, et ce avant la tenue de la Conférence Mondiale du Gaz (WGC), qui se déroulera à Paris en juin 2015.

Accès espace membres du bureau et les membres du conseil

Accès pour les membres

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